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Aún se desconocen duración e intensidad de Restricción de Financiamiento Externo para América Latina

El economista José Antonio Ocampo plantea que si bien la región está mejor preparada, ello sólo mitigará los efectos de la peor coyuntura mundial desde la Gran Depresión.

La caída del volumen de comercio internacional, el deterioro de los términos de intercambio de los productos básicos y las dificultades para obtener financiamiento externo privado destacan entre los principales efectos que sufre América Latina como consecuencia de la peor crisis financiera mundial desde la Gran Depresión de los años treinta del siglo XX.

Otro impacto, aunque menos profundo, es la disminución de las remesas, ya que ésta se compensaría en algunos países mediante la devaluación real de sus monedas, lo que mejoraría la capacidad de consumo interno de los hogares.

Así lo señala José Antonio Ocampo, Profesor de la Universidad de Columbia (Estados Unidos) y ex Secretario Ejecutivo de la CEPAL en el artículo Impactos de la crisis financiera mundial sobre América Latina, publicado en la última edición de Revista CEPAL, donde examina los canales externos de transmisión de la crisis y la vulnerabilidad de los países.

Según el economista, todos los países pero especialmente México, Centroamérica y el Caribe, están afectados por la contracción del volumen real del comercio, mientras que las economías sudamericanas – particularmente las exportadoras de productos mineros y energéticos- experimentan un fuerte deterioro de los términos de intercambio.

Si bien reconoce que es posible que se hayan superado los problemas más agudos vinculados a la falta de liquidez que caracterizó la etapa más severa de la crisis (septiembre-octubre de 2008), la región enfrentará una fase de mayores restricciones de acceso a financiamiento externo privado, cuya duración e intensidad aún se desconocen.

En el artículo, Ocampo reconoce que las economías latinoamericanas llegan a la crisis con mayores fortalezas que en el pasado gracias a la acumulación de reservas y la reducción del endeudamiento del sector público. Pero estima que esto sólo mitigará los efectos de la crisis. En muchos países, las políticas fiscales siguieron siendo procíclicas y se detecta una tendencia al deterioro de la cuenta corriente.

En este sentido, recalca que la actual coyuntura ofrece una oportunidad para la diversificación de la estructura productiva y del comercio, aunque persisten factores que podrían complicar estos procesos. “Existen márgenes más amplios para aplicar políticas anticíclicas fiscales y monetarias, pero dichos espacios son limitados”, advierte.

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